मुख्य अंतर - लेन-देन बनाम अनुवाद जोखिम
लेनदेन और अनुवाद जोखिम दो प्रमुख प्रकार के विनिमय दर जोखिम हैं जिनका सामना विदेशी मुद्रा लेनदेन में संलग्न कंपनियों द्वारा किया जाता है। लेन-देन और अनुवाद जोखिम के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि लेन-देन जोखिम विनिमय दर जोखिम है जो अनुबंध में प्रवेश करने और इसे निपटाने के बीच के समय के परिणामस्वरूप होता है जबकि अनुवाद जोखिम विनिमय दर जोखिम है जो एक मुद्रा के वित्तीय परिणामों को दूसरी मुद्रा में परिवर्तित करने के परिणामस्वरूप होता है।
लेन-देन जोखिम क्या है?
लेनदेन जोखिम एक अनुबंध में प्रवेश करने और इसे निपटाने के बीच के समय के अंतराल के परिणामस्वरूप विनिमय दर जोखिम है।विनिमय दरों में निरंतर परिवर्तन होते रहते हैं, और लेन-देन और निपटान में प्रवेश करने के बीच एक बढ़ा हुआ समय अंतराल दोनों पक्षों को अनजान छोड़ देता है कि निपटान के समय विनिमय दर क्या होगी।
उदा. यूके में एबीवी कंपनी एक वाणिज्यिक संगठन है और संयुक्त राज्य अमेरिका में एक्सएनटी कंपनी, जो एक तेल निर्यातक है, से अगले चार महीनों में 600 बैरल तेल खरीदने का इरादा रखती है। चूंकि तेल की कीमतों में लगातार उतार-चढ़ाव हो रहा है, एबीवी अनिश्चितता को खत्म करने के लिए एक अनुबंध में प्रवेश करने का फैसला करता है। परिणामस्वरूप, दोनों पक्ष एक समझौते में प्रवेश करते हैं जहां XNT 600 तेल बैरल को £170 प्रति बैरल की कीमत पर बेचेगा।
एक तेल बैरल का स्पॉट रेट (आज के अनुसार दर) £127 है। एक और चार महीने के समय में, एक तेल बैरल की कीमत £170 प्रति बैरल के अनुबंध मूल्य से अधिक या कम हो सकती है। अनुबंध निष्पादन तिथि (चार महीने के अंत में स्पॉट रेट) के अनुसार प्रचलित मूल्य पर ध्यान दिए बिना। XNT को अनुबंध के अनुसार ABV को एक बैरल तेल £170 में बेचना है।
चार महीने के बाद, मान लें कि हाजिर दर £176 प्रति बैरल है। कीमतों के बीच अंतर एबीवी को अनुबंध के कारण 600 बैरल के लिए भुगतान करना पड़ता है, यदि अनुबंध मौजूद नहीं था तो परिदृश्य के साथ तुलना की जा सकती है।
यदि अनुबंध मौजूद नहीं था (£176 600)=£105, 600
अनुबंध के कारण (£170 600)=£102, 000
इसलिए, कीमतों में अंतर £3, 600 है
अनुबंध के कारण, ABV £3,600 का लाभ हासिल करने में सफल रहा।
यूके £ और US $ के बीच विनिमय दर £/$1.25 है, जिसका अर्थ है कि 1£ $1.25 के बराबर है। इस प्रकार, ABV को XNT के लिए $81, 600 (£102, 000/1.25) का भुगतान करना होगा।
विनिमय दर जोखिम को कम करने के उद्देश्य से उपरोक्त प्रकार के अनुबंध को वायदा अनुबंध कहा जाता है; यह दो पक्षों के बीच एक भविष्य की तारीख में एक निर्दिष्ट मूल्य पर संपत्ति खरीदने या बेचने का एक समझौता है।
लेनदेन जोखिम को कम करने के लिए प्रयुक्त उपकरण
आगे अनुबंधों के अलावा, लेन-देन के जोखिम को कम करने के लिए निम्न लिखतों पर भी विचार किया जा सकता है।
विकल्प
एक विकल्प एक अधिकार है, लेकिन एक विशिष्ट तिथि पर एक पूर्व-सहमत मूल्य पर वित्तीय संपत्ति खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है।
स्वैप
एक स्वैप एक व्युत्पन्न है जिसके माध्यम से दो पक्ष वित्तीय साधनों का आदान-प्रदान करने के लिए एक समझौते पर पहुंचते हैं।
भविष्य
एक फ्यूचर्स एक समझौता है, जो भविष्य में एक विशिष्ट तिथि पर एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी विशेष वस्तु या वित्तीय साधन को खरीदने या बेचने के लिए होता है।
अनुवाद जोखिम क्या है?
अनुवाद जोखिम एक मुद्रा के वित्तीय परिणामों को दूसरी मुद्रा में परिवर्तित करने के परिणामस्वरूप विनिमय दर जोखिम है। अनुवाद जोखिम उन कंपनियों द्वारा किया जाता है जिनके पास कई देशों में व्यावसायिक संचालन होता है और विभिन्न मुद्राओं में लेनदेन करते हैं। यदि परिणाम विभिन्न मुद्राओं में रिपोर्ट किए जाते हैं तो परिणामों की तुलना करना और संपूर्ण कंपनी के लिए परिणामों की गणना करना मुश्किल हो जाता है। इस कारण से, प्रत्येक देश के सभी परिणामों को एक सामान्य मुद्रा में परिवर्तित किया जाएगा और वित्तीय विवरणों में रिपोर्ट किया जाएगा। यह आम मुद्रा आमतौर पर उस देश की मुद्रा होती है जहां कॉर्पोरेट मुख्यालय स्थित होता है।
जब कोई कंपनी अनुवाद जोखिम के संपर्क में आती है, तो रिपोर्ट किए गए परिणाम विनिमय दर में परिवर्तन के आधार पर वास्तविक परिणाम की तुलना में अधिक या कम हो सकते हैं।
उदा. कंपनी डी की मूल कंपनी कंपनी ए है, जो यूएसए में स्थित है। कंपनी D फ्रांस में स्थित है और यूरो में ट्रेडिंग करती है।वर्ष के अंत में, कंपनी डी के परिणामों को समेकित वित्तीय विवरण तैयार करने के लिए कंपनी ए के परिणामों के साथ समेकित किया जाता है; इस प्रकार, कंपनी डी के परिणाम यूएस डॉलर में परिवर्तित हो जाते हैं।
वित्तीय वर्ष 2016 के लेनदेन के आधार पर कंपनी डी के राजस्व, बिक्री की लागत और सकल लाभ का विवरण नीचे दिया गया है।
| €000' | |
| बिक्री | 2, 545 |
| बिक्री की लागत | (1, 056) |
| सकल लाभ | 1, 489 |
$/€0.92 की विनिमय दर मानकर (इसका मतलब है कि एक $ €0.92 के बराबर है) कंपनी D के परिणामों कोमें बदल दिया जाएगा
| $000' | |
| बिक्री (2, 545 0.92) | 2, 341 |
| बिक्री की लागत (1, 056 0.92) | (972) |
| सकल लाभ (1, 489 0.92) | 1, 369 |
चित्र 1: मुद्रा रूपांतरण से अनुवाद जोखिम होता है
मुद्रा रूपांतरण के कारण, रिपोर्ट किए गए परिणाम वास्तविक परिणामों से कम हैं। यह वास्तविक कमी नहीं है और विशुद्ध रूप से मुद्रा रूपांतरण के कारण है।
लेन-देन और अनुवाद जोखिम में क्या अंतर है?
लेन-देन बनाम अनुवाद जोखिम |
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| लेनदेन जोखिम एक अनुबंध में प्रवेश करने और इसे निपटाने के बीच के समय के अंतराल के परिणामस्वरूप विनिमय दर जोखिम है। | अनुवाद जोखिम एक मुद्रा के वित्तीय परिणामों को दूसरी मुद्रा में परिवर्तित करने के परिणामस्वरूप विनिमय दर जोखिम है। |
| परिणाम में वास्तविक परिवर्तन | |
| लेनदेन जोखिम में भविष्य के परिणाम में एक वास्तविक परिवर्तन होता है क्योंकि लेनदेन एक समय में दर्ज किया जाता है और भविष्य में तय किया जाता है। | अनुवाद जोखिम में परिणाम में कोई वास्तविक परिवर्तन नहीं है क्योंकि परिणामों में दृश्य परिवर्तन केवल मुद्रा रूपांतरण के कारण होता है। |
| जोखिम का शमन | |
| हेजिंग समझौता करके लेन-देन के जोखिम को कम किया जा सकता है। | अनुवाद जोखिम को कम नहीं किया जा सकता |
सारांश - लेन-देन बनाम अनुवाद जोखिम
लेन-देन और अनुवाद जोखिम के बीच के अंतर को उनके उत्पन्न होने के कारणों को समझकर समझा जा सकता है। जब एक अनुबंध वर्तमान में दर्ज किया जाता है, जिसे भविष्य की तारीख में तय किया जाएगा, तो परिणामी जोखिम एक लेनदेन जोखिम है। एक मुद्रा के वित्तीय परिणामों को दूसरी मुद्रा में परिवर्तित करने के परिणामस्वरूप विनिमय दर जोखिम अनुवाद जोखिम है। एक कंपनी के विदेशी मुद्रा लेनदेन को सावधानी से प्रबंधित किया जाना चाहिए ताकि वे महत्वपूर्ण परिवर्तनों के अधीन न हों क्योंकि उच्च लेनदेन और अनुवाद जोखिम अस्थिरता के संकेत हैं।
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