मुख्य अंतर - परिपक्वता बनाम उपज दर
परिपक्वता पर प्रतिफल और कूपन दर दो महत्वपूर्ण पहलू हैं जिन्हें बांड में निवेश करने पर विचार करते समय समझना चाहिए। एक बांड एक कंपनी (कॉर्पोरेट बांड) या सरकार (सरकारी बांड) द्वारा जारी एक वित्तीय साधन है; निवेशकों से पूंजी तक पहुंच प्राप्त करने के लिए, जो ऋण के समान है। परिपक्वता से उपज और कूपन दर के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि परिपक्वता की उपज परिपक्वता तिथि तक आयोजित होने पर बांड पर अनुमानित वापसी की दर है, जबकि कूपन दर बांडधारक द्वारा अर्जित वार्षिक ब्याज की राशि है, जिसे व्यक्त किया जाता है बांड के नाममात्र मूल्य के प्रतिशत के रूप में।
परिपक्वता के लिए प्रतिफल क्या है
परिपक्वता के लिए प्रतिफल एक बांड पर प्राप्त होने वाला कुल रिटर्न है यदि बांड अपनी परिपक्वता के अंत तक आयोजित किया जाता है। यील्ड टू मैच्योरिटी को दीर्घकालिक बॉन्ड यील्ड माना जाता है, हालांकि इसे वार्षिक दर के रूप में व्यक्त किया जाता है। विशिष्ट होने के लिए, यह एक बांड में निवेश की वापसी की आंतरिक दर है यदि निवेशक परिपक्वता तक बांड रखता है और यदि सभी भुगतान अनुसूचित के रूप में किए जाते हैं। परिपक्वता से उपज को 'रिडेम्पशन यील्ड' या 'बुक यील्ड' के रूप में भी जाना जाता है।
परिपक्वता के लिए उपज की गणना कैसे करें
परिपक्वता के लिए उपज की गणना नीचे दी गई है।
परिपक्वता की प्राप्ति=कूपन + (नाममात्र मूल्य - मूल्य/परिपक्वता की अवधि) / (नाममात्र मूल्य+ मूल्य/2) 100
कूपन दर (नीचे देखें)
नाममात्र मूल्य=बांड का मूल/अंकित मूल्य
परिपक्वता की अवधि=बांड के जीवन की अंतिम तिथि जिसके द्वारा सभी ब्याज भुगतान और अंकित मूल्य का भुगतान किया जाना चाहिए
उदा. एक निवेशक $ 102.50 की कीमत के लिए एक बांड खरीदता है जिसका नाममात्र मूल्य $ 100 है। 4.5 वर्ष की परिपक्वता अवधि के साथ कूपन दर 5.25% है। यील्ड टू मैच्योरिटी की गणना इस प्रकार की जाती है, परिपक्वता के लिए उपज=5.25 + (100-102.50/4.5) / (100+102.50/2)=4.63%
परिपक्वता अवधि के अंत में बांड द्वारा उत्पन्न प्रतिफल की मात्रा को समझने के लिए निवेशक के लिए परिपक्वता के लिए यील्ड को एक महत्वपूर्ण मानदंड के रूप में पहचाना जा सकता है। यदि निवेशक को कई बांडों के बीच चयन करना है, तो बांड की परिपक्वता के प्रतिफल की तुलना यह तय करने के लिए की जा सकती है कि किसमें निवेश करना है। हालांकि, यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि निवेश के लिए परिपक्वता की उपज ही एकमात्र विचार नहीं होना चाहिए। बॉन्ड में, कुछ गैर-वित्तीय कारकों को भी निवेशकों द्वारा देखा जाना चाहिए। उदाहरण के लिए, बांड जारी करने वाली पार्टी कुछ समय बाद निवेशक को कूपन और मूल राशि का भुगतान नहीं कर सकती है। इसे 'डिफ़ॉल्ट जोखिम' के रूप में जाना जाता है। यदि कंपनी की अच्छी प्रतिष्ठा और उच्च विश्वसनीयता है, तो डिफ़ॉल्ट का जोखिम काफी कम होगा।
चित्र 1: समय के साथ बॉन्ड प्रतिफल में उतार-चढ़ाव होता है
कूपन दर क्या है
कूपन दर एक निवेशक द्वारा आयोजित बांड के लिए अर्जित ब्याज की वार्षिक दर को संदर्भित करता है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, बांड निवेश की परिपक्वता तक प्रतिफल की गणना करने के लिए कूपन दर की आवश्यकता होती है।
उदा. यदि किसी बांड का नाममात्र मूल्य $2, 000 है जो $60 पर दो बार ब्याज का भुगतान करता है, तो कूपन दर 3% (60/2, 000 100) होगी
बांड के पूरे जीवन में कूपन दर स्थिर रहती है। इस कारण से, बांड को 'फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज' के रूप में भी जाना जाता है। बांड के बाजार मूल्य में उतार-चढ़ाव हो सकता है; हालांकि, कूपन दर पर ब्याज का भुगतान किया जाएगा।
उपज से परिपक्वता और कूपन दर में क्या अंतर है?
परिपक्वता बनाम कूपन दर के लिए उपज |
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| यील्ड टू मैच्योरिटी बॉन्ड पर अर्जित रिटर्न की दर है, यह मानते हुए कि यह परिपक्वता तिथि तक आयोजित की जाएगी। | कूपन दर बांडधारक द्वारा अर्जित वार्षिक ब्याज दर है। |
| अन्योन्याश्रितता | |
| परिपक्वता का प्रतिफल कूपन दर, कीमत और बांड की परिपक्वता अवधि पर निर्भर करता है। | उपज से परिपक्वता की गणना करने के लिए कूपन दर आवश्यक है। |
सारांश - परिपक्वता के लिए उपज बनाम कूपन दर
बांड इक्विटी के लिए एक आकर्षक निवेश है और कई निवेशकों द्वारा इसमें निवेश किया जाता है। संबंधित होने पर, उपज से परिपक्वता और कूपन दर के बीच का अंतर पूरी तरह से एक दूसरे पर निर्भर नहीं करता है; बांड का वर्तमान मूल्य, मूल्य और अंकित मूल्य के बीच का अंतर और परिपक्वता तक का समय भी अलग-अलग डिग्री में प्रभावित करता है।
