सीएपीएम बनाम एपीटी
शेयरधारकों, निवेशकों और वित्तीय विशेषज्ञों के लिए, निवेश करने से पहले स्टॉक के अपेक्षित रिटर्न को जानना समझदारी है। विभिन्न सांख्यिकीय मॉडल हैं जो विभिन्न शेयरों की तुलना उनकी वार्षिक उपज के आधार पर करते हैं ताकि निवेशक अधिक सावधानी से शेयरों का चयन कर सकें। सीएपीएम और एपीटी दो ऐसे मूल्यांकन उपकरण हैं। इससे पहले कि हम एपीटी और सीएपीएम के बीच अंतर का पता लगाने की कोशिश करें, आइए हम दो सिद्धांतों पर करीब से नज़र डालें।
APT का मतलब आर्बिट्रेज प्राइसिंग थ्योरी है जो विभिन्न शेयरों के मूल्य निर्धारण का उचित मूल्यांकन करने की क्षमता के कारण निवेशकों के बीच बहुत लोकप्रिय हो गया है।एपीटी की मूल धारणा यह है कि किसी स्टॉक का मूल्य कई कारकों द्वारा संचालित होता है। पहले मैक्रो कारक हैं जो सभी कंपनियों पर लागू होते हैं और फिर कंपनी विशिष्ट कारक होते हैं। किसी शेयर के प्रतिफल की अपेक्षित दर ज्ञात करने के लिए प्रयोग किया जाने वाला समीकरण इस प्रकार है।
r=आरएफ+ b1f1 + b2f2 + b3f3 + …..
यहाँ r सुरक्षा पर अपेक्षित प्रतिफल है, f सुरक्षा की कीमत को प्रभावित करने वाले विभिन्न कारक हैं, और b सुरक्षा की कीमत और कारक के बीच संबंध का माप है।
दिलचस्प बात यह है कि यह वही फॉर्मूला है जिसका उपयोग सीएपीएम के साथ रिटर्न की दर की गणना के लिए किया जाता है, जो कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल के लिए है। हालांकि, अंतर एकल गैर कंपनी कारक के उपयोग और संपत्ति की कीमत और सीएपीएम के मामले में कारक के बीच संबंध के एक उपाय में निहित है, जबकि कई कारक हैं और संपत्ति की कीमत और विभिन्न कारकों के बीच संबंधों के विभिन्न उपाय भी हैं। एपीटी में।
एक और अंतर यह है कि एपीटी में, परिसंपत्ति के प्रदर्शन को बाजार से स्वतंत्र माना जाता है और इसकी कीमत गैर कंपनी और कंपनी विशिष्ट कारकों द्वारा संचालित मानी जाती है। हालांकि, एपीटी का एक दोष यह है कि इन कारकों का पता लगाने का कोई प्रयास नहीं किया जाता है, और वास्तव में प्रत्येक कंपनी के मामले में अनुभवजन्य रूप से अलग-अलग कारकों का पता लगाना होता है, जिसका मूल्य निर्धारण खोजने में उसकी रुचि होती है। जितने अधिक कारकों की पहचान की जाती है, कार्य उतना ही जटिल होता जाता है क्योंकि विभिन्न कारकों के साथ मूल्य के संबंधों के विभिन्न उपायों को भी खोजना पड़ता है। यही कारण है कि निवेशकों के साथ-साथ वित्तीय विशेषज्ञों द्वारा सीएपीएम को तरजीह दी जा रही है।
संक्षेप में:
सीएपीएम बनाम एपीटी
• एपीटी और सीएपीएम के बीच समानता यह है कि दोनों एक सुरक्षा की वापसी की दर का पता लगाने के लिए एक ही समीकरण का उपयोग करते हैं
• हालांकि, एपीटी में कई धारणाएं हैं, सीएपीएम के मामले में तुलनात्मक रूप से कम धारणाएं हैं।
• एपीटी में, कंपनी विशिष्ट जोखिम कारक हैं और प्रत्येक कारक के लिए अलग-अलग बीटा की गणना व्यक्तिगत रूप से अनुभवजन्य रूप से की जानी चाहिए जबकि सीएपीएम के मामले में ऐसी कोई आवश्यकता नहीं है।
