मुख्य अंतर - विकल्प बनाम स्वैप
विकल्प और स्वैप दोनों डेरिवेटिव हैं; यानी वित्तीय साधन जिनका मूल्य एक अंतर्निहित परिसंपत्ति के मूल्य पर निर्भर करता है। वित्तीय जोखिमों को हेज करने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग किया जाता है। विकल्प और स्वैप के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि एक विकल्प एक अधिकार है, लेकिन एक पूर्व-सहमत मूल्य पर एक विशिष्ट तिथि पर वित्तीय संपत्ति खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है, जबकि एक स्वैप वित्तीय साधनों का आदान-प्रदान करने के लिए दो पक्षों के बीच एक समझौता है।
विकल्प क्या हैं?
एक विकल्प एक विशिष्ट तिथि पर एक पूर्व-सहमत मूल्य पर एक वित्तीय संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार है। लेकिन यह कोई बाध्यता नहीं है।जिस तारीख को विकल्प का प्रयोग किया जाना चाहिए उसे 'व्यायाम तिथि' के रूप में संदर्भित किया जाता है और जिस कीमत पर विकल्प का प्रयोग किया जाना चाहिए उसे 'स्ट्राइक प्राइस' कहा जाता है। विकल्प प्राप्त करने के लिए जिस कीमत का भुगतान किया जाना चाहिए उसे 'विकल्प प्रीमियम' कहा जाता है। यह राशि वसूली योग्य नहीं है, भले ही विकल्प का प्रयोग किया गया हो या नहीं। विकल्पों के दो मुख्य रूप हैं; कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन।
कॉल विकल्प
यह एक ऐसा विकल्प है जो एक वित्तीय परिसंपत्ति को पूर्व-सहमत तिथि पर पूर्व-सहमत मूल्य पर खरीदने का अधिकार देता है। विशिष्ट तिथि पर संपत्ति खरीदने की कोई बाध्यता नहीं है; इस प्रकार, खरीदार के विवेक पर विकल्प का प्रयोग किया जाएगा।
उदा. PQR एक तेल उत्पादक है, जिसे कंपनी Y द्वारा संपर्क किया गया है, जो कहता है कि वह 6 महीने के अंत में (31stके अनुसार) 850 डॉलर प्रति बैरल तेल पर 1, 000 बैरल खरीदना चाहता है। जुलाई 2017)। PQR इस सौदे के लिए $3,000 का विकल्प बेचने के लिए सहमत है। 6 महीने की अवधि के दौरान, कंपनी Y एक तेल बैरल की कीमत $850 से अधिक देखना पसंद करती है, तब से वह सौदे से लाभ प्राप्त करने में सक्षम होगी।6 महीने के अंत में, एक तेल बैरल की कीमत बढ़कर 1,200 डॉलर हो गई है। कंपनी वाई विकल्प का प्रयोग करने का फैसला करती है क्योंकि यह उनके लिए फायदेमंद होगा। हालांकि, चूंकि विकल्प लेखक (पीक्यूआर) $850 पर एक बैरल बेचने के लिए सहमत हो गया है, यह विकल्प का प्रयोग करते समय 1, 000 बैरल के लिए लागू मूल्य होगा। इस प्रकार कंपनी Y की कुल आय है,
तेल की कीमत चुकाई गई (1, 000 850)=$850, 000
विकल्प प्रीमियम=($ 3, 000)
=$847, 000
पुट ऑप्शन
एक पुट ऑप्शन एक वित्तीय परिसंपत्ति को पूर्व-सहमत तिथि पर पूर्व-सहमत मूल्य पर बेचने का अधिकार है। विशिष्ट तिथि पर परिसंपत्ति को बेचने की कोई बाध्यता नहीं है; इस प्रकार, विक्रेता के विवेक पर विकल्प का प्रयोग किया जाएगा। पुट ऑप्शन का प्रयोग कॉल ऑप्शन के समान है; अंतर यह है कि विक्रेता चाहता है कि परिसंपत्ति की कीमत विकल्प मूल्य से कम हो ताकि वह लाभ कमा सके।
एक विकल्प एक एक्सचेंज ट्रेडेड या काउंटर इंस्ट्रूमेंट पर हो सकता है।
एक्सचेंज ट्रेडेड इंस्ट्रूमेंट्स
एक्सचेंज ट्रेडेड वित्तीय उत्पाद मानकीकृत उपकरण हैं जो केवल मानकीकृत निवेश आकारों में संगठित एक्सचेंजों में व्यापार करते हैं। उन्हें किन्हीं दो पक्षों की आवश्यकताओं के अनुसार दर्जी नहीं बनाया जा सकता
ओवर द काउंटर इंस्ट्रूमेंट्स
इसके विपरीत, एक संरचित विनिमय की अनुपस्थिति में काउंटर समझौतों पर अमल किया जा सकता है इस प्रकार किसी भी दो पक्षों की आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए व्यवस्थित किया जा सकता है
स्वैप क्या होते हैं?
एक स्वैप एक व्युत्पन्न है जिसके माध्यम से दो पक्ष वित्तीय साधनों का आदान-प्रदान करने के लिए एक समझौते पर पहुंचते हैं। जबकि अंतर्निहित साधन कोई भी सुरक्षा हो सकता है, नकदी प्रवाह आमतौर पर स्वैप में आदान-प्रदान किया जाता है। स्वैप ओवर द काउंटर वित्तीय उत्पाद हैं। स्वैप के सबसे बुनियादी प्रकार को प्लेन वैनिला स्वैप के रूप में संदर्भित किया जाता है, जबकि नीचे बताए अनुसार विभिन्न प्रकार के स्वैप होते हैं।
ब्याज दर स्वैप
यह एक बहुत ही लोकप्रिय प्रकार का स्वैप है जहां पार्टियां ब्याज दर जोखिम से बचाव या सट्टा लगाने के लिए एक काल्पनिक मूल राशि (यह राशि वास्तव में विनिमय नहीं की जाती है) के आधार पर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करती हैं।
कमोडिटी स्वैप
इनका उपयोग तेल या सोने जैसी वस्तुओं के लिए किया जाता है। यहां, एक वस्तु में एक निश्चित दर शामिल होगी जबकि दूसरी में एक अस्थायी दर शामिल होगी। अधिकांश कमोडिटी स्वैप में, मूल राशि के बजाय भुगतान धाराओं की अदला-बदली की जाएगी।
विदेशी मुद्रा (एफएक्स) स्वैप
यहाँ, पार्टियों में विभिन्न मुद्राओं में मूल्यवर्ग के ऋण पर विनिमय ब्याज और मूल राशि शामिल है। मुद्रा विनिमय शुद्ध वर्तमान मूल्य शर्तों (भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य) में होना चाहिए।
चित्र 1- ब्याज दर स्वैप व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले प्रकार के स्वैप हैं
विकल्प और स्वैप में क्या अंतर है?
विकल्प बनाम स्वैप |
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| एक विकल्प एक अधिकार है, लेकिन एक विशिष्ट तिथि पर एक पूर्व-सहमत मूल्य पर वित्तीय संपत्ति खरीदने या बेचने का दायित्व नहीं है। | एक स्वैप वित्तीय साधनों का आदान-प्रदान करने के लिए दो पक्षों के बीच एक समझौता है। |
| एक्सचेंज की आवश्यकता | |
| विकल्प एक्सचेंज के माध्यम से खरीदे/बेचे जा सकते हैं या काउंटर पर विकसित किए जा सकते हैं। | स्वैप ओवर द काउंटर वित्तीय उत्पाद हैं। |
| प्रीमियम भुगतान की आवश्यकता | |
| एक विकल्प प्राप्त करने के लिए एक प्रीमियम भुगतान का भुगतान किया जाना चाहिए। | स्वैप में प्रीमियम भुगतान शामिल नहीं है। |
| प्रकार | |
| कॉल ऑप्शन और पुट ऑप्शन मुख्य प्रकार के विकल्प हैं। | ब्याज दर स्वैप, एफएक्स स्वैप और कमोडिटी स्वैप आमतौर पर स्वैप का उपयोग किया जाता है। |
सारांश - विकल्प बनाम स्वैप
विकल्प और स्वैप आज की व्यावसायिक दुनिया में उपयोग की जाने वाली बहुत लोकप्रिय हेजिंग तकनीक हैं। वास्तव में, 2010 तक विश्व व्युत्पन्न बाजार 1.2 क्वाड्रिलियन से अधिक होने का अनुमान लगाया गया था और इसके एक बड़े हिस्से के लिए विकल्प और स्वैप का हिसाब था। विकल्प और स्वैप के बीच के अंतर को उनके उपयोग और संरचना के अनुसार वर्गीकृत किया जा सकता है क्योंकि वे कई मायनों में एक दूसरे से भिन्न होते हैं।
