मुख्य अंतर - बिक्री के लिए प्रस्ताव बनाम सदस्यता के लिए प्रस्ताव
ऑफ़र फॉर सेल और ऑफर फॉर सब्सक्रिप्शन, निवेशकों को शेयर देने के दो मुख्य तरीके हैं। यद्यपि दोनों विधियों की संरचना समान है, बिक्री के लिए प्रस्ताव और सदस्यता के लिए प्रस्ताव के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है। बिक्री के प्रस्ताव में, निवेशकों को कंपनी के नए शेयर खरीदने के लिए आमंत्रित किया जाता है; सदस्यता के प्रस्ताव में, यदि प्रस्ताव सफल होना है तो सदस्यता के न्यूनतम स्तर को अमल में लाना चाहिए (यदि यह मानदंड पूरा नहीं होता है, तो प्रस्ताव वापस ले लिया जाता है)।
बिक्री के लिए ऑफ़र क्या है?
यह एक ऐसी कंपनी को संदर्भित करता है जो स्टॉक एक्सचेंज में खुद को लॉन्च करने के तरीके के रूप में जनता को बिक्री के लिए नए शेयरों का विज्ञापन करती है। बिक्री के लिए प्रस्ताव प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) से अलग है; आईपीओ पहली बार सार्वजनिक होने के मानदंड को संदर्भित करता है, लेकिन बिक्री के लिए प्रस्ताव एक कंपनी द्वारा संचालित किया जाता है जो पहले से ही स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध है। बिक्री के लिए ऑफ़र संचालित करने के दो मुख्य तरीके हैं।
निश्चित मूल्य पर बिक्री के लिए प्रस्ताव
यहां, स्पॉन्सर ऑफर से पहले कीमत तय करता है। यह निश्चित मूल्य आमतौर पर बाजार मूल्य से अधिक प्रीमियम पर निर्धारित किया जाता है।
निविदा द्वारा बिक्री के लिए प्रस्ताव
निविदा प्रक्रिया किसी कंपनी के शेयर खरीदने के लिए सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले निगम के सभी शेयरधारकों के लिए एक खुला प्रस्ताव या निमंत्रण है। निवेशक उस कीमत को बताते हैं जो वे भुगतान करने को तैयार हैं, जिसे 'बोली' प्रक्रिया के रूप में जाना जाता है। सभी बोलियों को प्राप्त करने के बाद प्रायोजकों द्वारा एक 'स्ट्राइक प्राइस' की स्थापना की जाती है। शेयरधारक न्यूनतम मूल्य (फ्लोर प्राइस) भी निर्दिष्ट करेंगे जिस पर वे शेयर बेचने का इरादा रखते हैं।इस प्रकार, स्ट्राइक मूल्य हमेशा 'फ्लोर प्राइस' से अधिक होना चाहिए। एक 'सांकेतिक मूल्य' भी आयोजित किया जाएगा जो सभी मान्य बोलियों का भारित औसत मूल्य है।
संभावित निवेशक जो प्रस्ताव के लिए बोली लगाना चाहता है, उसे बाजार मूल्य से अधिक कीमत का उद्धरण देना चाहिए जिस पर एक आकर्षक पेशकश करने के लिए एक शेयर का कारोबार होता है। उच्च बोली की पेशकश अक्सर संबंधित कंपनी में एक नियंत्रित हिस्सेदारी हासिल करने के इरादे से होती है।
उदा. अगर किसी शेयर की मौजूदा कीमत $10/शेयर है, तो कंपनी का अधिग्रहण करने की इच्छा रखने वाला कोई व्यक्ति इस शर्त पर $12/शेयर के लिए एक निविदा प्रस्ताव जारी कर सकता है कि वह कम से कम 51% शेयरों का अधिग्रहण कर सकता है।
बिक्री के लिए ऑफ़र का प्रचार करने की शर्तें
बिक्री के लिए ऑफ़र को बढ़ावा देने के लिए जिन मुख्य शर्तों को पूरा किया जाना चाहिए उनमें शामिल हैं,
- शेयरधारक जो बिक्री के प्रस्ताव को बढ़ावा देना चाहते हैं, उनके पास कम से कम 10% शेयर पूंजी होनी चाहिए
- शेयरधारकों को ऑफर से पहले 12 सप्ताह की अवधि में कंपनी के शेयरों को खरीदा और/या बेचा नहीं जाना चाहिए
- शेयरधारकों को ऑफर के बाद 12 सप्ताह की अवधि में कंपनी के शेयर खरीदने और/या बेचने का वचन नहीं देना चाहिए
ऑफ़र फॉर सेल शेयरों की प्रक्रिया एक ही ट्रेडिंग दिन के भीतर पूरी हो जाती है, इसलिए इसमें कम समय लगता है। इसके अलावा, एक आईपीओ जैसी प्रक्रिया की तुलना में आवश्यक दस्तावेज की मात्रा काफी कम है; इसलिए, यह बहुत पारदर्शी है। बिक्री के प्रस्ताव में, एक खरीदार द्वारा की जाने वाली कई बोलियों पर कोई प्रतिबंध नहीं है।
सदस्यता के लिए ऑफ़र क्या है?
ऑफ़र फ़ॉर सब्सक्रिप्शन ऑफ़र फ़ॉर सेल के समान है लेकिन शेयरों के लिए सदस्यता का न्यूनतम स्तर है; न्यूनतम स्तर तक नहीं पहुंचने की स्थिति में प्रस्ताव वापस ले लिया जाता है। जैसे ऑफर फॉर सेल के साथ, सब्सक्रिप्शन का ऑफर भी एक निश्चित कीमत पर या टेंडर पर किया जा सकता है। सब्सक्रिप्शन शेयर मुद्दों के ऑफ़र की समाप्ति तिथि है।
ऑफ़र फ़ॉर सेल और ऑफ़र फ़ॉर सब्सक्रिप्शन में क्या अंतर है?
ऑफ़र फॉर सेल बनाम सब्सक्रिप्शन के लिए ऑफ़र |
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| बिक्री की पेशकश "एक ऐसी स्थिति है जिसमें एक कंपनी स्टॉक एक्सचेंज में खुद को लॉन्च करने के तरीके के रूप में जनता को बिक्री के लिए नए शेयरों का विज्ञापन करती है"। | सदस्यता का प्रस्ताव बिक्री के प्रस्ताव के समान है, लेकिन शेयरों के लिए सदस्यता का न्यूनतम स्तर है; अगर यह पूरा नहीं होता है तो प्रस्ताव वापस ले लिया जाता है। |
| आवश्यकता मानदंड | |
| निवेशकों के लिए कंपनी के शेयर खरीदने के लिए एक प्रस्ताव का विज्ञापन आवश्यक है। | यदि प्रस्ताव सफल होना है, तो न्यूनतम प्रस्ताव मूल्य या कई शेयरों को पूरा किया जाना चाहिए। |
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जोखिम |
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| बिक्री के लिए ऑफ़र कम जोखिम भरा है क्योंकि ऑफ़र की सफलता पूर्व-निर्धारित ऑफ़र स्तर को प्राप्त करने पर निर्भर नहीं करती है। | यदि सदस्यता के लिए पर्याप्त संख्या में निवेशकों को नहीं मिल पाने के कारण प्रस्ताव असफल होता है, तो यह समय और संसाधनों की बर्बादी होगी |
बिक्री के लिए ऑफ़र और सदस्यता के लिए ऑफ़र सभी के लिए नहीं हैं। ये सामान्य शेयरों की तुलना में जोखिम भरे और अत्यधिक अस्थिर होते हैं, इसलिए इस प्रकार का सुरक्षा अधिग्रहण अनुभवी निवेशकों के लिए बेहतर अनुकूल है।
