ऑपरेटिंग उत्तोलन बनाम वित्तीय उत्तोलन
लीवरेज एक ऐसा शब्द है जो निवेश की दुनिया में और कॉरपोरेट सर्किल में भी बहुत लोकप्रिय है। यह सामान्य ज्ञान है कि किसी कंपनी के निवेशक और प्रबंधन दोनों अपने निवेश पर बेहतर रिटर्न हासिल करने में रुचि रखते हैं। दोनों उत्तोलन का उपयोग यह देखने के लिए करते हैं कि उनका निवेश अधिक लाभ कमाता है लेकिन यह एक ऐसी स्थिति है जो जरूरी नहीं कि परिणाम दोनों के लिए सफलता हो। वास्तव में, उच्च उत्तोलन के साथ, नुकसान होने की संभावना तब अधिक होती है जब वे नियोजित नहीं होते हैं। आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले दो मुख्य प्रकार के उत्तोलन परिचालन और वित्तीय उत्तोलन हैं।बहुत से लोग उनके बीच वास्तविक अंतर नहीं जानते हैं। यह लेख इन अंतरों को उजागर करने का प्रयास करता है।
एक कंपनी में दो तरह की लागत होती है, फिक्स्ड और वेरिएबल कॉस्ट। एक कंपनी में स्थिर से परिवर्तनीय लागत का अनुपात कंपनी द्वारा उपयोग किए जाने वाले परिचालन उत्तोलन की मात्रा को दर्शाता है। परिवर्तनीय लागत अनुपात के लिए एक उच्च निश्चित रूप से इंगित करता है कि कंपनी ऑपरेटिंग लीवरेज को नियोजित कर रही है। इसके विपरीत, एक उच्च परिवर्तनीय लागत से निश्चित लागत अनुपात छोटे परिचालन उत्तोलन को इंगित करता है। ऑपरेटिंग लीवरेज भी लाभ मार्जिन और बिक्री की संख्या पर निर्भर है। उच्च लाभ मार्जिन और कुछ बिक्री वाली कंपनी अत्यधिक लीवरेज्ड होती है जबकि कम लाभ मार्जिन पर उच्च बिक्री उत्पन्न करने वाली कंपनी स्पष्ट रूप से कम लीवरेज होती है।
दूसरी ओर, वित्तीय उत्तोलन के बारे में बात की जाती है जब कोई कंपनी ऋण लेकर अपनी संपत्ति को वित्तपोषित करने का निर्णय लेती है। यह अपरिहार्य हो जाता है जब जनता को शेयर जारी करके पूंजी जुटाना संभव नहीं है। अब ऋण लेने का मतलब है कि वे एक दायित्व बन जाते हैं जिस पर कंपनी को ब्याज देना आवश्यक होता है।यहां यह याद रखना चाहिए कि एक कंपनी केवल तभी ऋण लेती है जब उसकी राय है कि ऐसे ऋणों से निवेश पर प्रतिफल ऋण राशि पर भुगतान किए जाने वाले ब्याज से अधिक होगा।
यदि आप एक निवेशक हैं, तो आपको इन दोनों कारकों पर ध्यान देने की आवश्यकता है। यदि इसके वित्तीय विवरणों को पढ़ने के बाद, आप पाते हैं कि परिचालन के साथ-साथ वित्तीय उत्तोलन दोनों अधिक हैं, तो ऐसी कंपनी से दूर रहना बेहतर है। उच्च वित्तीय उत्तोलन एक बड़ी समस्या हो सकती है जब कंपनी की गणना गड़बड़ा जाती है और निवेश पर प्रतिफल उतना अधिक नहीं होता है जितना कि कंपनी ने योजना बनाई है और वे ब्याज की दर से नीचे गिर जाते हैं जिसे उसे अपने लेनदारों को भुगतान करने की आवश्यकता होती है।
ऑपरेटिंग उत्तोलन और वित्तीय उत्तोलन में क्या अंतर है?
जबकि विशाल व्यापारिक घरानों के मामले में वित्तीय उत्तोलन अधिक महत्वपूर्ण है, यह परिचालन उत्तोलन है जो छोटी व्यावसायिक इकाइयों के लिए महत्वपूर्ण है। उत्पादन की निश्चित लागत छोटी कंपनियों के लिए अधिक महत्वपूर्ण है जबकि बड़े उत्पादन घरानों के लिए यह इतना महत्वपूर्ण नहीं है।यह वित्तीय उत्तोलन है जो एक बड़ी कंपनी के ऋण इक्विटी अनुपात में सभी अंतर करता है। दोनों लीवरेज का संयुक्त प्रभाव निम्न सूत्र द्वारा दिया गया है।
संयुक्त उत्तोलन की डिग्री=ऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री एक्स ऑपरेटिंग लीवरेज की डिग्री
