मुख्य अंतर - लौटाने की अवधि बनाम रियायती लौटाने की अवधि
पेबैक अवधि और डिस्काउंटेड पेबैक अवधि निवेश मूल्यांकन तकनीकें हैं जिनका उपयोग निवेश परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। लौटाने की अवधि और रियायती लौटाने की अवधि के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि लौटाने की अवधि एक निवेश की लागत की वसूली के लिए आवश्यक समय की लंबाई को संदर्भित करती है, जबकि रियायती लौटाने की अवधि एक निवेश की लागत की वसूली के लिए आवश्यक समय की गणना करती है, जिसमें समय का मूल्य लगता है। खाते में पैसा। प्रारंभिक निवेश की वसूली किसी भी निवेश परियोजना के प्रमुख उद्देश्यों में से एक है।
पेबैक अवधि क्या है?
पेबैक अवधि एक निवेश की लागत की वसूली के लिए आवश्यक समय की लंबाई है। यह जानने के लिए कि परियोजना को प्रारंभिक निवेश की वसूली में कितना समय लगेगा, यह जानना आवश्यक है कि परियोजना में निवेश किया जाना चाहिए या नहीं। लंबी अवधि की तुलना में कम पेबैक अवधि को प्राथमिकता दी जाती है। पेबैक अवधि की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है।
पेबैक अवधि=प्रारंभिक निवेश/प्रति अवधि पूंजी प्रवाह
उदा. DFE कंपनी एक निवेश परियोजना शुरू करने की योजना बना रही है जिसकी लागत $15m है, जिससे अगले 7 वर्षों के लिए प्रति वर्ष $3m का नकदी प्रवाह उत्पन्न होने की उम्मीद है। इस प्रकार, लौटाने की अवधि 5 वर्ष ($15m/$3m) होगी।
पेबैक अवधि की गणना उपरोक्त सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है यदि परियोजना से परियोजना के जीवन के लिए समान नकदी प्रवाह उत्पन्न होने की उम्मीद है। यदि परियोजना असमान नकदी प्रवाह उत्पन्न करने के लिए है तो पेबैक अवधि की गणना निम्नानुसार की जाएगी।
उदा. एक परियोजना जिसमें 5 साल के जीवन काल के साथ $20m का प्रारंभिक निवेश है। यह निम्नानुसार नकदी प्रवाह उत्पन्न करता है। वर्ष1=$4m, वर्ष2=$5m, Year3=$8m, Year4=$8m और Year5=$10m। लौटाने की अवधि होगी,
पेबैक अवधि=3+ ($3m/$8m)
=3+0.38
=3.38 साल
चित्र 1: पेबैक अवधि
पेबैक अवधि एक बहुत ही सरल निवेश मूल्यांकन तकनीक है जिसकी गणना करना आसान है। तरलता के मुद्दों वाली कंपनियों के लिए, पेबैक अवधि सीमित वर्षों के भीतर भुगतान करने वाली परियोजनाओं का चयन करने के लिए एक अच्छी तकनीक के रूप में कार्य करती है।हालांकि, पेबैक अवधि पैसे के समय मूल्य पर विचार नहीं करती है, इस प्रकार एक सूचित निर्णय लेने में कम उपयोगी होती है। इसके अलावा, यह विधि लौटाने की अवधि के बाद किए गए नकदी प्रवाह की उपेक्षा करती है।
रियायती भुगतान अवधि क्या है?
डिस्काउंटेड पेबैक अवधि पैसे के समय मूल्य पर विचार करने के बाद निवेश की लागत की वसूली के लिए आवश्यक समय की लंबाई है। यहां, नकदी प्रवाह को एक छूट दर पर छूट दी जाएगी जो निवेश पर वापसी की आवश्यक दर का प्रतिनिधित्व करती है। डिस्काउंटिंग कारकों को वर्तमान मूल्य तालिका के माध्यम से आसानी से प्राप्त किया जा सकता है जो वर्षों की संख्या के पत्राचार के साथ छूट कारक दिखाता है। रियायती लौटाने की अवधि की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है।
रियायती भुगतान अवधि=वास्तविक नकदी प्रवाह / (1+i)
i=छूट दर
n=वर्षों की संख्या
उदा. उपरोक्त उदाहरण के लिए, मान लें कि नकदी प्रवाह को 12% की दर से छूट दी गई है। रियायती लौटाने की अवधि होगी,
रियायती भुगतान अवधि=4+ ($1.65m/$5.67m)
=3+0.29
=3.29 साल
रियायती भुगतान अवधि रियायती नकदी प्रवाह का उपयोग करके लौटाने की अवधि के मुख्य दोष से बचाती है। हालाँकि, यह विधि पेबैक अवधि के बाद किए गए नकदी प्रवाह की भी उपेक्षा करती है।
पेबैक पीरियड और डिस्काउंटेड पेबैक पीरियड में क्या अंतर है?
पेबैक अवधि बनाम डिस्काउंटेड पेबैक अवधि |
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| पेबैक अवधि एक निवेश की लागत की वसूली के लिए आवश्यक समय की लंबाई को संदर्भित करती है। | रियायती लौटाने की अवधि खाते में पैसे के समय मूल्य को लेकर निवेश की लागत की वसूली के लिए आवश्यक समय की गणना करती है। |
| पैसे का समय मूल्य | |
| पेबैक अवधि पैसे के समय मूल्य के प्रभाव के लिए जिम्मेदार नहीं है। | पैसे के समय मूल्य के प्रभाव के लिए रियायती लौटाने की अवधि खाते। |
| कैश फ्लो | |
| पेबैक अवधि रियायती नकदी प्रवाह का उपयोग नहीं करती है, इस प्रकार कम सटीक है | रियायती भुगतान अवधि रियायती नकदी प्रवाह का उपयोग करती है, इस प्रकार लौटाने की अवधि की तुलना में अधिक सटीक है। |
सारांश - लौटाने की अवधि बनाम रियायती लौटाने की अवधि
पेबैक अवधि और डिस्काउंटेड पेबैक अवधि के बीच का अंतर मुख्य रूप से गणना के लिए उपयोग किए जाने वाले नकदी प्रवाह के प्रकार पर निर्भर करता है। सामान्य नकदी प्रवाह का उपयोग लौटाने की अवधि में किया जाता है जबकि रियायती लौटाने की अवधि में रियायती नकदी प्रवाह का उपयोग किया जाता है।ये दो निवेश मूल्यांकन तकनीकें नेट प्रेजेंट वैल्यू (एनपीवी) और इंटरनल रेट ऑफ रिटर्न (आईआरआर) जैसी अन्य की तुलना में कम जटिल और कम उपयोगी हैं, इस प्रकार एकमात्र निर्णय लेने के मानदंड के रूप में उपयोग नहीं किया जाना चाहिए।
