अवधि बनाम संशोधित अवधि
अवधि और संशोधित अवधि ऐसे शब्द हैं जिनका अक्सर निवेश के क्षेत्र में सामना किया जाता है, विशेष रूप से, स्टॉक और बॉन्ड। एक कुशल निवेशक बनने के लिए, दोनों के बीच अंतर जानने की जरूरत है। अवधि किसी भी वित्त के नकदी प्रवाह को संदर्भित करती है। यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण कारक है जो निवेश पर प्रतिफल या प्रतिफल को प्रभावित करता है। यह अपने आप में कई चीजें हैं क्योंकि यह आपके द्वारा भुगतान प्राप्त करने से पहले अपेक्षित समय हो सकता है, और यह प्रतिशत में मूल्य परिवर्तन भी हो सकता है। यह वही है जो भ्रम पैदा करता है, और इसलिए इस समस्या को हल करने के लिए दो शब्द हैं, अर्थात् अवधि (मैकाले अवधि), और संशोधित अवधि।
मैकाले अवधि
मैकाले अवधि, जिसका आविष्कार फ्रेड्रिक मैकाले ने 1938 में किया था, को सिंपल ड्यूरेशन के रूप में भी जाना जाता है। यह चुकौती प्राप्त होने से पहले भारित औसत समय को संदर्भित करता है। यह केवल रिटर्न की निश्चित दर वाले निवेश पर लागू होता है
संशोधित अवधि
संशोधित अवधि एक उपकरण है जो उपज में एक इकाई परिवर्तन के सापेक्ष मूल्य (प्रतिशत) में परिवर्तन को मापता है। इसे उपज, या केवल मूल्य संवेदनशीलता के संदर्भ में कीमतों का एक लघुगणकीय व्युत्पन्न भी कहा जाता है। यह केवल उपज पर निर्भर है, भले ही निवेश एक निश्चित रिटर्न हो या नहीं। इसका उपयोग ब्याज दर को सीमित करने के लिए बांड की कीमत की संवेदनशीलता की जांच के लिए किया जाता है। चूंकि यह अधिक लचीला है, मैकाले अवधि की तुलना में संशोधित अवधि अधिक लोकप्रिय है।
आम तौर पर, यदि प्रतिफल लगातार संयोजित होता है, तो दोनों अवधियों का उपयोग करके हम जो मान प्राप्त करते हैं वह समान होता है। अंतर केवल तभी उत्पन्न होता है जब उपज समय-समय पर मिश्रित होती है, हालांकि परिणाम अभी भी तुलनीय हैं।
एक निवेशक के लिए यह समझदारी है कि वह किसी बॉन्ड या स्टॉक पर दोनों अवधियों की गणना करने में सक्षम हो ताकि वह सही और कम जोखिम वाले निवेश निर्णय लेने में सक्षम हो सके।
संक्षेप में:
• निवेशकों की मदद करने के लिए अवधि और संशोधित अवधि निवेश उपकरण हैं
• अवधि पुनर्भुगतान से पहले औसत भारित समय को मापती है, जबकि संशोधित अवधि प्रतिफल के सापेक्ष मूल्य प्रतिशत में बदलाव पर अधिक केंद्रित है
• संशोधित अवधि अधिक लचीली होने के कारण, अवधि से अधिक बार उपयोग की जाती है
• अवधि के लिए नकदी प्रवाह को निश्चित करने की आवश्यकता होती है जबकि संशोधित अवधि अन्य स्थितियों पर भी लागू होती है
