लीवरेड बनाम अनलीवरेड बीटा
चूंकि लीवरेड बीटा और अनलीवर बीटा दोनों ही अस्थिरता के उपाय हैं जिनका उपयोग निवेश पोर्टफोलियो में जोखिम का विश्लेषण करने के लिए किया जाता है, वित्तीय विश्लेषण में, यह तय करने के लिए कि आपके विश्लेषण में किस उपाय का उपयोग करना है, लीवर और अनलीवर बीटा के बीच के अंतर को जानना आवश्यक है।. बीटा व्यवस्थित जोखिम को मापता है जिसे दूर नहीं किया जा सकता है। बीटा समग्र रूप से बाजार के संबंध में किसी फंड, सुरक्षा या पोर्टफोलियो के प्रदर्शन की संवेदनशीलता को दर्शाता है। बीटा एक सापेक्ष माप है, जिसका उपयोग तुलना के लिए किया जाता है और यह सुरक्षा के व्यक्तिगत व्यवहार को नहीं दिखाता है। बीटा निवेशक को पूरे बाजार के प्रदर्शन की तुलना में स्टॉक के प्रदर्शन को निर्धारित करने की अनुमति देता है।बीटा उपाय दो प्रकार के होते हैं; लीवरेड और अनलीवरेड बीटा। निम्नलिखित लेख दोनों पर करीब से नज़र डालता है और लीवर और अनलीवर बीटा के बीच समानता और अंतर पर प्रकाश डालता है।
लीवरेड बीटा क्या है?
लीवरेड बीटा बाजार के अनुरूप या बाजार के खिलाफ प्रदर्शन करने के लिए सुरक्षा या पोर्टफोलियो की प्रवृत्ति की संवेदनशीलता को मापता है। लीवरेड बीटा में गणना में कंपनी के ऋण शामिल हैं। एक सकारात्मक मूल्य के साथ एक लीवरेड बीटा दर्शाता है कि सुरक्षा का मूल्य बाजार के साथ प्रदर्शन करेगा और एक नकारात्मक मूल्य के साथ लीवर बीटा का मतलब है कि सुरक्षा का मूल्य बाजार के खिलाफ प्रदर्शन करेगा। शून्य का लीवरेड बीटा दर्शाता है कि सुरक्षा का बाजार से कोई संबंध नहीं है। लीवरेड बीटा कंपनी के ऋण को ध्यान में रखता है, जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर कर लाभ के कारण बीटा मान शून्य के करीब होता है (कम अस्थिरता दिखा रहा है)। स्टॉक के लीवरेड बीटा को निर्धारित करने से निवेशक को लाभप्रदता में सुधार के लिए कार्रवाई का सही तरीका तय करने और निर्धारित करने में मदद मिलती है।जब सुरक्षा का प्रदर्शन बाजार के अनुरूप हो, तो निवेशक को तब निवेश करना चाहिए जब बाजार अच्छा प्रदर्शन कर रहा हो। जब सुरक्षा का प्रदर्शन बाजार के खिलाफ हो, तो बाजार का प्रदर्शन खराब होने पर निवेशक के लिए निवेश करना बेहतर होता है।
अनलीवरड बीटा क्या है?
अनलीवरड बीटा बाजार की गतिविधियों के संबंध में सुरक्षा के प्रदर्शन को भी मापता है। हालांकि, बीटा गणना के विपरीत, बिना लीवर वाला बीटा उस कंपनी के जोखिम की गणना करता है जिसके पास बाजार के जोखिम के खिलाफ कोई कर्ज नहीं है। बीटा आंकड़े पर पहुंचने पर अनलीवरेड बीटा कैलकुलेशन डेट फैक्टर को हटा देता है। चूंकि लीवरेज के प्रभाव को गणना से हटा दिया जाता है, इसलिए प्राप्त किए गए बीटा आंकड़े को अधिक सटीक कहा जाता है। बिना लीवर वाले बीटा की गणना सूत्र द्वारा की जाती है:
अनलीवरड बीटा=बीएल / [1 + (1 – टीसी) × (डी/ई)]
अनलीवर बीटा प्राप्त करने के लिए कंपनी के लीवरेड बीटा को [1 + (1 - TC) × (D/E)] से विभाजित किया जाता है। यहां, बीएल लीवरेड बीटा को दर्शाता है, टीसी कर की दर को दर्शाता है, और डी/ई कंपनी का डेट टू इक्विटी रेशियो है।
लीवरेड और अनलीवरेड बीटा में क्या अंतर है?
बीटा वित्तीय प्रबंधन में एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है जो निवेशकों को बाजार के खिलाफ स्टॉक की अस्थिरता का एक विचार प्रदान करता है। बीटा व्यवस्थित जोखिम को मापता है जो पूरे बाजार, अर्थव्यवस्था और उद्योग में प्रचलित है और इसे विविधीकृत नहीं किया जा सकता है। बीटा मूल्य की गणना निवेशकों को निवेश निर्णय लेने के लिए आवश्यक अतिरिक्त जानकारी प्रदान करती है। दो प्रकार के बीटा में लीवरेड और अनलीवरेड बीटा शामिल हैं। लीवरेड बीटा कंपनी के ऋण को ध्यान में रखता है, जबकि अनलीवर बीटा फर्म द्वारा रखे गए ऋण को ध्यान में नहीं रखता है। दोनों में से, लीवरेड बीटा को अधिक सटीक और यथार्थवादी कहा जाता है क्योंकि कंपनी के ऋण को ध्यान में रखा जाता है।
सारांश:
लीवरेड बनाम अनलीवरेड बीटा
• वित्तीय विश्लेषण में, बीटा निवेश पोर्टफोलियो में जोखिम का विश्लेषण करने के लिए उपयोग की जाने वाली अस्थिरता का एक उपाय है। बीटा व्यवस्थित जोखिम को मापता है जिसे दूर नहीं किया जा सकता है।
• लीवरेड बीटा कंपनी के ऋण को ध्यान में रखता है, जिसके परिणामस्वरूप आम तौर पर कर लाभ के कारण बीटा मान शून्य के करीब होता है।
• अनलीवरड बीटा बाजार की गतिविधियों के संबंध में सुरक्षा के प्रदर्शन को भी मापता है। हालांकि, बीटा गणना के विपरीत, बिना लीवर वाला बीटा उस कंपनी के जोखिम की गणना करता है जिस पर बाजार के जोखिम के खिलाफ कोई कर्ज नहीं है।
• अनलीवर बीटा प्राप्त करने के लिए लीवरेड बीटा को [1 + (1 - टीसी) × (डी/ई)] से विभाजित करके अनलीवर किए गए बीटा की गणना की जाती है। यहाँ, TC कर की दर को दर्शाता है और D/E कंपनी का ऋण-से-इक्विटी अनुपात है।
• दो प्रकार की बीटा गणनाओं में से, लीवरेड बीटा को अधिक सटीक और यथार्थवादी कहा जाता है क्योंकि कंपनी के ऋण को ध्यान में रखा जाता है।
