डब्ल्यूएसीसी बनाम आईआरआर
निवेश विश्लेषण और पूंजी की लागत वित्तीय प्रबंधन के दो महत्वपूर्ण खंड हैं। निवेश विश्लेषण कई उपकरण और तकनीकों का परिचय देता है जिनका उपयोग किसी परियोजना की लाभप्रदता और व्यवहार्यता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। दूसरी ओर, पूंजी की लागत, पूंजी के विभिन्न स्रोतों की पड़ताल करती है और लागतों की गणना कैसे की जाती है, और परियोजनाओं की व्यवहार्यता निर्धारित करने के लिए निवेश मूल्यांकन तकनीकों के साथ इसका उपयोग किया जाता है। निम्नलिखित लेख आईआरआर (रिटर्न की आंतरिक दर - निवेश मूल्यांकन में एक तकनीक) और पूंजी की भारित औसत लागत (डब्ल्यूएसीसी) की अवधारणा पर करीब से नज़र डालता है। लेख स्पष्ट रूप से प्रत्येक की व्याख्या करता है, उनकी गणना कैसे की जाती है और दोनों के बीच घनिष्ठ संबंध को इंगित करता है।
आईआरआर क्या है?
IRR (रिटर्न की आंतरिक दर) एक उपकरण है जिसका उपयोग वित्तीय विश्लेषण में किसी विशेष परियोजना या निवेश के आकर्षण को निर्धारित करने के लिए किया जाता है, और इसका उपयोग संभावित परियोजनाओं या निवेश विकल्पों के बीच चयन करने के लिए भी किया जा सकता है जिन पर विचार किया जा रहा है। आईआरआर का उपयोग ज्यादातर पूंजीगत बजट में किया जाता है और किसी परियोजना या निवेश से सभी नकदी प्रवाह के एनपीवी (शुद्ध वर्तमान मूल्य) को शून्य के बराबर बनाता है। सरल शब्दों में, आईआरआर विकास की वह दर है जो किसी परियोजना या निवेश के उत्पन्न होने का अनुमान है। यह सच है कि एक परियोजना वास्तव में अनुमानित आईआरआर से अलग रिटर्न की दर उत्पन्न कर सकती है, लेकिन एक परियोजना जिसमें तुलनात्मक रूप से उच्च आईआरआर (अन्य विकल्पों पर विचार किया जा रहा है) के पास उच्च रिटर्न के साथ समाप्त होने की अधिक संभावना होगी और मजबूत वृद्धि। ऐसे उदाहरणों में जिनमें आईआरआर का उपयोग किसी परियोजना को स्वीकार करने और अस्वीकार करने के बीच निर्णय लेने के लिए किया जाता है, निम्नलिखित मानदंडों का पालन किया जाना चाहिए। यदि आईआरआर पूंजी की लागत के बराबर या उससे अधिक है तो परियोजना को स्वीकार किया जाना चाहिए और यदि आईआरआर पूंजी की लागत से कम है तो परियोजना को अस्वीकार कर दिया जाना चाहिए।ये मानदंड सुनिश्चित करेंगे कि फर्म कम से कम अपनी आवश्यक प्रतिफल अर्जित करे। अलग-अलग आईआरआर नंबर वाली दो परियोजनाओं के बीच निर्णय लेते समय उच्चतम आईआरआर वाली परियोजना को चुनना वांछनीय है।
आईआरआर का उपयोग वित्तीय बाजारों में रिटर्न की दरों के बीच तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है। यदि फर्म की परियोजनाएं वित्तीय बाजारों में निवेश करके प्राप्त की जा सकने वाली वापसी की दर से अधिक आईआरआर उत्पन्न नहीं करती हैं, तो फर्म के लिए परियोजना को अस्वीकार करना और बेहतर रिटर्न के लिए वित्तीय बाजार में निवेश करना अधिक लाभदायक होता है।
WACC क्या है?
WACC (पूंजी की भारित औसत लागत) पूंजी की लागत से थोड़ा अधिक जटिल है। WACC भविष्य की अनुमानित औसत भविष्य की लागत है और इसकी गणना कंपनी के ऋण और पूंजी को उस राशि के अनुपात में भार देकर की जाती है जिसमें प्रत्येक को रखा जाता है (फर्म की पूंजी संरचना)। WACC की गणना आमतौर पर विभिन्न निर्णय लेने के उद्देश्यों के लिए की जाती है और व्यवसाय को पूंजी के स्तर की तुलना में अपने ऋण के स्तर को निर्धारित करने की अनुमति देता है।WACC की गणना के लिए निम्नलिखित सूत्र है।
WACC=(ई / वी) × आरई + (डी / वी) × आरडी × (1 - टी सी)
यहाँ, E इक्विटी का बाजार मूल्य है और D ऋण का बाजार मूल्य है और V, E और D का योग है। Re इक्विटी की कुल लागत है और आरडी कर्ज की कीमत है। Tc कंपनी पर लागू कर की दर है।
आईआरआर बनाम डब्ल्यूएसीसी
WACC धन की अपेक्षित औसत भविष्य की लागत है, जबकि IRR एक निवेश विश्लेषण तकनीक है जिसका उपयोग यह तय करने के लिए किया जाता है कि क्या किसी परियोजना का पालन किया जाना चाहिए। आईआरआर और डब्ल्यूएसीसी के बीच घनिष्ठ संबंध है क्योंकि ये अवधारणाएं मिलकर आईआरआर गणना के लिए निर्णय मानदंड बनाती हैं। यदि आईआरआर डब्ल्यूएसीसी से अधिक है, तो परियोजना की वापसी की दर उस पूंजी की लागत से अधिक है जिसे निवेश किया गया था और इसे स्वीकार किया जाना चाहिए।
सारांश:
आईआरआर और डब्ल्यूएसीसी के बीच अंतर
• आईआरआर का उपयोग ज्यादातर पूंजीगत बजट में किया जाता है और किसी परियोजना या निवेश से सभी नकदी प्रवाह के एनपीवी (शुद्ध वर्तमान मूल्य) को शून्य के बराबर कर देता है। सरल शब्दों में, आईआरआर विकास की वह दर है जो किसी परियोजना या निवेश के उत्पन्न होने का अनुमान है।
• डब्ल्यूएसीसी भविष्य में निधियों की अपेक्षित औसत लागत है और इसकी गणना कंपनी के ऋण और पूंजी को उस राशि के अनुपात में भार देकर की जाती है जिसमें प्रत्येक धारित है (फर्म की पूंजी संरचना)।
• आईआरआर और डब्ल्यूएसीसी के बीच घनिष्ठ संबंध है क्योंकि ये अवधारणाएं मिलकर आईआरआर गणना के लिए निर्णय मानदंड बनाती हैं।
