मुख्य अंतर – आईआरआर बनाम आरओआई
ऐसे कई कारक हैं जिन पर निवेश करते समय विचार किया जाना चाहिए, जहां रिटर्न महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं। न केवल निवेश किए जाने के बाद, बल्कि पूर्वानुमान के रूप में पूंजी आवंटित करने से पहले निवेश का मूल्यांकन उनके रिटर्न के लिए किया जाना चाहिए। आईआरआर (रिटर्न की आंतरिक दर) और आरओआई (निवेश पर वापसी) इस उद्देश्य के लिए व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले दो उपाय हैं। आईआरआर और आरओआई के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि आईआरआर वह दर है जिस पर किसी परियोजना का वर्तमान मूल्य शून्य के बराबर है, आरओआई निवेश से वापसी की गणना मूल निवेश की गई राशि के प्रतिशत के रूप में करता है।
आईआरआर क्या है
IRR (रिटर्न की आंतरिक दर) वह छूट दर है जिस पर किसी परियोजना का शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य होता है। यह एक परियोजना से अपेक्षित प्रतिफल के पूर्वानुमान के बराबर है।
शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी)
एनपीवी भविष्य की तारीख में इसके मूल्य के विपरीत आज (वर्तमान में) धन की राशि का मूल्य है। दूसरे शब्दों में, यह भविष्य के नकदी प्रवाह का वर्तमान मूल्य है।
उदाहरण: 100 की राशि का मूल्य 5 वर्षों के समय में समान नहीं होगा, इसका मूल्य 100 डॉलर से कम होगा। यह पैसे के समय मूल्य के कारण होता है जहां मुद्रास्फीति के परिणामस्वरूप पैसे का वास्तविक मूल्य कम हो जाता है।
छूट दर
भविष्य के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य के लिए उपयोग की जाने वाली छूट की दर
एनपीवी का निर्णय नियम
- यदि एनपीवी सकारात्मक है तो इसका मतलब है कि परियोजना शेयरधारक मूल्य बनाएगी; इस प्रकार, इसे स्वीकार करें।
- यदि एनपीवी नकारात्मक है तो इसका मतलब है कि परियोजना शेयरधारक मूल्य को नष्ट कर देगी; इस प्रकार, इसे अस्वीकार करें।
आईआरआर की गणना करने के लिए, परियोजना के नकदी प्रवाह को छूट कारक की गणना के लिए लिया जाना चाहिए जिसके परिणामस्वरूप शून्य का एनपीवी होता है। IRR की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है।
आईआरआर=आर ए + एनपीवी ए/ (एनपीवी ए - एनपीवी बी) (आर 2ए –आर 2बी)
परियोजना के साथ आगे बढ़ने का निर्णय परियोजना से अपेक्षित लक्ष्य आईआरआर और वास्तविक आईआरआर के बीच अंतर पर निर्भर है। उदाहरण के लिए, यदि लक्ष्य आईआरआर 6% है और आईआरआर उत्पन्न 9% है, तो कंपनी को परियोजना को स्वीकार करना चाहिए।
आईआरआर का उपयोग करने का मुख्य लाभ यह है कि यह मुनाफे के बजाय नकदी प्रवाह का उपयोग करता है जो एक सटीक अनुमान प्रदान करता है क्योंकि नकदी प्रवाह लेखांकन प्रथाओं से प्रभावित नहीं होते हैं। हालांकि, एक परियोजना के लिए भविष्य के नकदी प्रवाह की भविष्यवाणी करना कई मान्यताओं के अधीन है और अप्रत्याशित परिस्थितियों के कारण सटीक भविष्यवाणी करना बहुत मुश्किल है। इस प्रकार, यह सीमा एक निवेश उपकरण के रूप में इस उपाय की प्रभावशीलता को कम कर सकती है।
चित्रा_1: आईआरआर (रिटर्न की आंतरिक दर) ग्राफ
आरओआई क्या है
ROI को किसी निवेश से प्रतिफल प्राप्त करने के लिए एक महत्वपूर्ण उपकरण के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। मूल रूप से निवेश की गई राशि के अनुपात के रूप में किसी विशेष निवेश के लिए कितना रिटर्न प्राप्त होता है, इसकी गणना करने के लिए निवेशकों द्वारा अक्सर इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला है। इसकी गणना नीचे के अनुसार प्रतिशत के रूप में की जाती है।
आरओआई=(निवेश से लाभ - निवेश की लागत) / निवेश की लागत
उदाहरण: निवेशक ए ने एक्सवाईजेड लिमिटेड के 50 इक्विटी शेयर 2015 में $7 प्रत्येक की कीमत पर खरीदे। 31.01.2017 को शेयर 11 डॉलर प्रत्येक की कीमत पर बेचे गए, जिससे प्रति शेयर $ 5 का लाभ हुआ। इस प्रकार, ROI की गणना इस प्रकार की जा सकती है, आरओआई=(5011) - (507)/ 507=57%
आरओआई विभिन्न निवेशों से रिटर्न की तुलना करने में भी सहायता करता है; इस प्रकार, एक निवेशक चुन सकता है कि दो या दो से अधिक विकल्पों में से किसे निवेश करना है।
कंपनियां आरओआई की गणना इस बात के संकेत के रूप में करती हैं कि निवेश की गई पूंजी का राजस्व उत्पन्न करने के लिए कितना अच्छा उपयोग किया जाता है।
आरओआई=ब्याज और कर से पहले की कमाई / नियोजित पूंजी
आईआरआर और आरओआई में क्या अंतर है?
आईआरआर बनाम आरओआई |
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| IRR वह दर है जिस पर शुद्ध वर्तमान मूल्य शून्य है। | ROI निवेश की मूल राशि के प्रतिशत के रूप में निवेश से मिलने वाला प्रतिफल है। |
| उपयोग | |
| इसका उपयोग भविष्य के निवेश की व्यवहार्यता तय करने के लिए किया जाता है। | इसका उपयोग पिछले निवेश की व्यवहार्यता तय करने के लिए किया जाता है। |
| गणना में तत्व | |
| यह नकदी प्रवाह का उपयोग करता है | यह लाभ का उपयोग करता है। |
| गणना का फॉर्मूला | |
| आईआरआर=आर ए + एनपीवी ए/ (एनपीवी ए - एनपीवी बी) (आर 2ए –आर 2बी) | आरओआई=ब्याज और कर से पहले की कमाई / नियोजित पूंजी |
सारांश – आईआरआर बनाम आरओआई
IRR और ROI के बीच मुख्य अंतर यह है कि इनका उपयोग दो प्रकार के निवेशों के लिए किया जाता है; भविष्य की परियोजनाओं का मूल्यांकन करने के लिए आईआरआर और पहले से किए गए निवेश की व्यवहार्यता का आकलन करने के लिए आरओआई। चूंकि आईआरआर भविष्य के नकदी प्रवाह के पूर्वानुमान के अधीन है, इसकी प्रभावशीलता इस बात पर निर्भर करती है कि उनका कितना सटीक अनुमान लगाया जा सकता है।दूसरी ओर, ROI में ऐसी जटिलताएँ नहीं होती हैं। हालांकि, आरओआई निवेश की समय अवधि को ध्यान में नहीं रखता है जो बहुत महत्वपूर्ण है क्योंकि कुछ निवेशक अपेक्षाकृत अधिक रिटर्न प्राप्त करने के लिए लंबे समय तक प्रतीक्षा करने के विरोध में कम समय के भीतर लाभ प्राप्त करना पसंद करते हैं।
