मुख्य अंतर - ईवा बनाम आरओआई
ऐसे कई कारक हैं जिन पर निवेश करते समय विचार किया जाना चाहिए जहां रिटर्न एक आवश्यक भूमिका निभाते हैं। कंपनी में निवेश के साथ-साथ विभिन्न व्यावसायिक प्रभागों के बीच तुलना करना महत्वपूर्ण है। ईवीए (आर्थिक मूल्य वर्धित) और आरओआई (निवेश पर वापसी) इस उद्देश्य के लिए व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले दो उपाय हैं। ईवीए और आरओआई के बीच महत्वपूर्ण अंतर यह है कि ईवीए यह आकलन करने के लिए एक उपाय है कि आय उत्पन्न करने के लिए कंपनी की संपत्ति का कितना प्रभावी ढंग से उपयोग किया जाता है, आरओआई निवेश से वापसी की गणना मूल निवेश की गई राशि के प्रतिशत के रूप में करता है।
ईवा क्या है?
ईवा (आर्थिक मूल्य वर्धित) एक प्रदर्शन उपाय है जिसका उपयोग आमतौर पर व्यावसायिक प्रभागों के प्रदर्शन का आकलन करने के लिए किया जाता है, जिसमें संपत्ति के उपयोग को इंगित करने के लिए मुनाफे से एक वित्त शुल्क काटा जाता है। यह वित्त प्रभार मौद्रिक शब्दों में पूंजी की लागत का प्रतिनिधित्व करता है (पूंजी की लागत से परिचालन परिसंपत्तियों को गुणा करके प्राप्त किया जाता है)। ईवा की गणना नीचे दी गई है।
ईवा=कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ - (परिचालन संपत्ति पूंजी की लागत)
कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ (एनओपीएटी)
ब्याज और करों की कटौती के बाद व्यवसाय संचालन से लाभ (सकल लाभ घटा परिचालन व्यय)।
ऑपरेटिंग एसेट्स
राजस्व उत्पन्न करने के लिए उपयोग की जाने वाली संपत्ति
पूंजी की लागत
निवेश करने की अवसर लागत। कंपनियां इक्विटी या ऋण के रूप में पूंजी प्राप्त कर सकती हैं; कई कंपनियां दोनों के संयोजन के लिए उत्सुक हैं। यदि व्यवसाय पूरी तरह से इक्विटी द्वारा वित्त पोषित है, तो पूंजी की लागत वापसी की दर है जो शेयरधारकों के निवेश के लिए प्रदान की जानी चाहिए।इसे 'इक्विटी की लागत' के रूप में जाना जाता है। चूंकि आमतौर पर ऋण द्वारा वित्त पोषित पूंजी का एक हिस्सा होता है, इसलिए ऋण धारकों के लिए 'ऋण की लागत' प्रदान की जानी चाहिए।
पूंजी की भारित औसत लागत (WACC)
WACC इक्विटी और ऋण घटकों दोनों के भार को ध्यान में रखते हुए पूंजी की औसत लागत की गणना करता है। यह न्यूनतम दर है जिसे शेयरधारक मूल्य बनाने के लिए हासिल किया जाना चाहिए।
उदा. डिवीजन ए ने 2016 के वित्तीय वर्ष के लिए $ 15,000 का लाभ कमाया। कंपनी का परिसंपत्ति आधार $ 80,000 था, जिसमें ऋण और इक्विटी दोनों शामिल थे। कंपनी की पूंजी की भारित औसत लागत 11% है, और इसका उपयोग वित्त प्रभार की गणना करते समय किया जाता है।
ईवा=15,000 – (80,00011%)=$6, 200
$8,800 का वित्त शुल्क वित्त प्रदाताओं द्वारा उनके द्वारा प्रदान की गई $90,000 की पूंजी पर आवश्यक न्यूनतम रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। चूंकि डिवीजन का वास्तविक लाभ इससे अधिक है, इसलिए डिवीजन ने $6, 200 की अवशिष्ट आय दर्ज की है।
ईवा की मुख्य कमियों में से एक यह है कि यह एक पूर्ण राशि है और इसकी तुलना समान कंपनी ईवीए से नहीं की जा सकती है। पिछले वर्षों में ईवीए की तुलना करते समय भी, कंपनी को तुलना में सापेक्षता का आकलन करने में सावधानी बरतनी चाहिए। उदाहरण के लिए, पिछले वर्ष की तुलना में ईवीए में वृद्धि हुई होगी; हालांकि, अगर कंपनी को वर्ष के दौरान नई पूंजी में महत्वपूर्ण निवेश करना पड़ा तो यह वृद्धि उतनी अनुकूल नहीं हो सकती जितनी लगती है।
आरओआई क्या है?
ROI एक और महत्वपूर्ण निवेश मूल्यांकन तकनीक है जो कंपनियों द्वारा प्रदर्शन को मापने के लिए बनाई जा सकती है। इससे यह गणना करने में मदद मिलती है कि निवेश की गई पूंजी की मात्रा की तुलना में कितना रिटर्न मिला है। आरओआई की गणना कंपनी के साथ-साथ बड़े पैमाने की कंपनी के मामले में प्रत्येक डिवीजन के लिए की जा सकती है। ROI की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है।
आरओआई=ब्याज और कर से पहले की कमाई (ईबीआईटी) / नियोजित पूंजी
EBIT - ब्याज और कर काटने से पहले शुद्ध परिचालन लाभ
पूंजी नियोजित – ऋण और इक्विटी का जोड़
यह एक उपाय है जो किसी कंपनी की दक्षता के स्तर को इंगित करता है और प्रतिशत के रूप में व्यक्त किया जाता है। आरओआई जितना अधिक होगा, निवेशकों के लिए मूल्य सृजन उतना ही अधिक होगा। जब प्रत्येक डिवीजन के लिए ROI की गणना की जाती है, तो उनकी तुलना यह पहचानने के लिए की जा सकती है कि वे कंपनी के समग्र ROI में कितना योगदान करते हैं।
चित्र_1: वृद्धि के प्रभावों का मूल्यांकन करने के लिए आरओआई की तुलना पिछले वर्षों से की जा सकती है
ROI प्रमुख अनुपातों में से एक है जिसकी गणना निवेशकों द्वारा की जा सकती है और साथ ही निवेश किए गए फंड के सापेक्ष निवेश से प्राप्त लाभ या हानि को मापने के लिए भी किया जा सकता है। विभिन्न निवेश निर्णयों में लाभप्रदता का आकलन करने में व्यक्तिगत निवेशकों द्वारा मूल्यांकन में यह उपाय अक्सर उपयोग किया जाता है।
यह एक निवेश से मिलने वाला प्रतिफल है और इसे केवल प्रतिशत के रूप में परिकलित किया जा सकता है, आरओआई=(निवेश से लाभ - निवेश की लागत) / निवेश की लागत
आरओआई विभिन्न निवेशों से रिटर्न की तुलना करने में सहायता करता है; इस प्रकार, एक निवेशक चुन सकता है कि दो या दो से अधिक विकल्पों में से किसे निवेश करना है।
उदा. एक निवेशक के पास दो कंपनियों के शेयरों में निवेश करने के लिए निम्नलिखित विकल्प होते हैं
कंपनी ए का स्टॉक - लागत=$ 900, एक वर्ष के अंत में मूल्य=$ 1, 130
कंपनी बी का स्टॉक – लागत=$746, एक वर्ष के अंत में मूल्य=$843
कंपनी ए के स्टॉक के लिए दो निवेशों का आरओआई 25% ((1, 130 - 900) /900) और कंपनी बी के स्टॉक के लिए 13% ((843 - 746) /746) है।
उपरोक्त निवेशों की तुलना आसानी से की जा सकती है क्योंकि दोनों एक वर्ष की अवधि के लिए हैं। भले ही समय अवधि अलग-अलग हों ROI की गणना की जा सकती है; हालाँकि, यह एक सटीक उपाय प्रदान नहीं करता है। उदाहरण के लिए, यदि कंपनी बी के स्टॉक को एक वर्ष के विपरीत भुगतान करने में पांच साल लगते हैं तो इसका उच्च रिटर्न उस निवेशक के लिए आकर्षक नहीं हो सकता है जो त्वरित रिटर्न बनाना पसंद करता है।
ईवा और आरओआई में क्या अंतर है?
ईवा बनाम आरओआई |
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| ईवा का उपयोग आय सृजन में परिसंपत्ति उपयोग की प्रभावशीलता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। | ROI का उपयोग निवेश की गई पूंजी के अनुपात में अर्जित आय की राशि का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। |
| माप | |
| ईवा एक पूर्ण उपाय है। | आरओआई एक सापेक्ष माप है। |
| गणना के लिए उपयोग किया गया लाभ | |
| ब्याज और कर पूर्व लाभ का उपयोग किया जाता है। | ब्याज और कर के बाद लाभ का उपयोग किया जाता है। |
| गणना का फॉर्मूला | |
| ईवा=कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ - (परिचालन संपत्ति पूंजी की लागत) | आरओआई=ब्याज और कर से पहले की कमाई (ईबीआईटी) / नियोजित पूंजी |
सारांश - ईवा बनाम आरओआई
ईवा और आरओआई के बीच अंतर के बावजूद, दोनों के अपने फायदे और नुकसान हैं और विभिन्न प्रबंधकों द्वारा अलग-अलग तरीकों से पसंद किए जाते हैं। प्रबंधक जो एक सीधी विधि का उपयोग करना पसंद करते हैं जो आसान तुलना की अनुमति देता है ROI का उपयोग कर सकता है। इसके अलावा, कर एक अनियंत्रित व्यय है जो सीधे संपत्ति के उपयोग से संबंधित नहीं है, निवेश निर्णय उपकरण के रूप में ईवीए की प्रभावशीलता को कम करता है। हालांकि, आरओआई स्पष्ट रूप से रिटर्न की न्यूनतम दर को इंगित नहीं करता है जो कि उत्पन्न होनी चाहिए क्योंकि पूंजी की लागत को इसकी गणना में नहीं माना जाता है।
