एफसीएफएफ बनाम एफसीएफई
फर्म के लिए फ्री कैश फ्लो' (FCFF) और 'फ्री कैश फ्लो टू इक्विटी' (FCFE) की शर्तों पर करीब से नज़र डालते हुए, 'फ्री कैश फ्लो' का हिस्सा दोनों शर्तों के लिए सामान्य है। फ्री कैश फ्लो से तात्पर्य उस राशि से है जो एक बार परिचालन नकदी प्रवाह से पूंजीगत व्यय कम हो जाने पर बच जाती है। मूल रूप से, फ्री कैश फ्लो वह फंड है जो एक बार सभी भुगतान, निवेश आदि किए जाने के बाद बचा रहता है। फ्री कैश फ्लो वह फंड है जो स्टॉकहोल्डर्स, बॉन्डहोल्डर्स और निवेशकों के बीच वितरण के लिए बचा हुआ है। एफसीएफएफ और एफसीएफई की शर्तें फ्री कैश फ्लो की अवधि को और तोड़ देती हैं। यह लेख इस बात का स्पष्ट अवलोकन प्रदान करता है कि इनमें से प्रत्येक शब्द का क्या अर्थ है और वे एक दूसरे से कैसे भिन्न हैं।
फर्म के लिए फ्री कैश फ्लो (FCFF)
FCFF, जो फर्म के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए खड़ा है, एक वित्तीय प्रदर्शन उपाय है जो एक बार सभी खर्चों, करों, शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन, और में परिवर्तन के बाद फर्म के लिए उत्पन्न नकदी की मात्रा को देखता है। निवेश कम हो जाता है। इसकी गणना इस प्रकार की जाती है, FCFF=ऑपरेटिंग कैश फ्लो – खर्च – टैक्स – नेट वर्किंग कैपिटल में बदलाव – निवेश में बदलाव
एफसीएफएफ वह राशि है जो फर्म के स्टॉक और बॉन्ड धारकों के बीच वितरित की जाती है, जब अन्य सभी बहिर्वाह कम हो जाते हैं। एफसीएफएफ की गणना किसी भी निगम के लिए महत्वपूर्ण है क्योंकि यह कंपनी की लाभप्रदता और वित्तीय स्थिरता को निर्धारित करने की एक विधि के रूप में कार्य करती है। यदि FCFF को एक प्लस मूल्य प्राप्त होता है, तो खर्चों में कटौती के बाद फर्म के पास एक अधिशेष होता है और यदि FCFF एक नकारात्मक मूल्य है तो यह खतरे का संकेत है कि फर्म के पास खर्च या निवेश को वित्त करने के लिए पर्याप्त राजस्व नहीं है।
इक्विटी में फ्री कैश फ्लो (FCFE)
FCFE जो इक्विटी में मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए खड़ा है, उस राशि को मापता है जो एक बार खर्च के बाद शेयरधारकों के बीच वितरित की जाती है, शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन, ऋण चुकौती कम हो जाती है और नए ऋण जोड़े जाते हैं। एफसीएफई की गणना,द्वारा की जाती है
FCFE=शुद्ध आय - शुद्ध पूंजीगत व्यय - शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन + नया ऋण - ऋण चुकौती
FCFE की गणना करना महत्वपूर्ण है क्योंकि FCFE गणना फर्म के मूल्य का पता लगाने में मदद करेगी। FCFE का उपयोग विश्लेषकों द्वारा फर्म के मूल्य का विश्लेषण करने के लिए भी किया जाता है और इस उद्देश्य के लिए लाभांश के स्थान पर इसका उपयोग किया जा सकता है। यह तब प्रदर्शित होता है जब स्टॉक मूल्यांकन में एफसीएफई का उपयोग किया जाता है। स्टॉक वैल्यूएशन के एफसीएफई मॉडल में, इक्विटी में फ्री कैश फ्लो का इस्तेमाल डिविडेंड के बजाय स्टॉक वैल्यू के लिए किया जाता है जैसा कि डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल में होता है।
एफसीएफएफ और एफसीएफई में क्या अंतर है?
फर्म (FCFF) के लिए दो टर्म फ्री कैश फ्लो और इक्विटी में फ्री कैश फ्लो (FCFE) काफी समान हैं और आसानी से भ्रमित हो सकते हैं।हालाँकि FCFF वह राशि है जो एक बार अन्य खर्चों, करों आदि को नकदी प्रवाह से कम करने के बाद फर्म के लिए उत्पन्न होती है, और स्टॉक और बॉन्ड धारकों के बीच वितरण के लिए बची हुई कुल राशि है। दूसरी ओर, एफसीएफई, वह राशि है जो शेयरधारकों के लिए एक बार ऋण भुगतान, पूंजीगत व्यय आदि शुद्ध आय से कम हो जाने पर बच जाती है।
इन शर्तों के संबंध को करीब से देखने पर, FCFF बांड और स्टॉक धारकों दोनों के लिए बची हुई कुल राशि है, लेकिन बॉन्डधारकों को स्टॉक धारकों से पहले भुगतान किया जाता है। एक बार जब अन्य सभी निवेशकों के लिए दायित्वों को पूरा किया जाता है, और अन्य पूंजीगत व्यय, कार्यशील पूंजी, और ऋण कम हो जाते हैं, तो हम एफसीएफई पर पहुंचते हैं, जो अंतिम प्राप्तकर्ताओं के बीच वितरण के लिए अंतिम शेष राशि है; शेयरधारक।
सारांश:
एफसीएफएफ बनाम एफसीएफई
• एफसीएफएफ, जो फर्म के लिए मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए खड़ा है, एक वित्तीय प्रदर्शन उपाय है जो एक बार सभी खर्चों, करों, शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन और परिवर्तनों के बाद फर्म के लिए उत्पन्न नकदी की मात्रा को देखता है। निवेश में कमी आई है।
• एफसीएफई जो इक्विटी में मुफ्त नकदी प्रवाह के लिए खड़ा है, उस राशि को मापता है जो शेयरधारकों के बीच खर्च होने पर वितरित की जाती है, शुद्ध कार्यशील पूंजी में परिवर्तन, और ऋण चुकौती कम हो जाती है और नए ऋण जोड़े जाते हैं।
• एफसीएफएफ बांड और स्टॉक धारकों दोनों के लिए बची कुल राशि है, लेकिन बांडधारकों को स्टॉक धारकों से पहले भुगतान किया जाता है, और एक बार ऋण भुगतान, और अन्य पूंजीगत व्यय और कार्यशील पूंजी कम हो जाने पर हम एफसीएफई पर पहुंचते हैं, जो अंतिम राशि है अंतिम प्राप्तकर्ताओं के बीच वितरण के लिए बचा हुआ; शेयरधारक।
